作者 黑叶(black leaf)，币圈从业13年，早年活跃在微博，雪球，入场比大多数KOL都早。巅峰持仓200枚BTC，见过账户七位数归零，也见过一夜暴富。LUNA崩盘那晚没睡，312那天没跑。亏过，赚过，活下来了。现在研究怎么让你也活下来。加密/量化/合约/Web3撸毛/港美股。
欧易杠杆和合约有什么区别？
本篇文章我们来了解一下，欧易的杠杆与欧易的合约究竟有何不同。首先，我们梳理一下杠杆的交易逻辑及其实际交易顺序。在交易杠杆时，到底发生了什么？如果我们想做多狗狗币对USDT，应该如何操作？
借币进行交易：既然我们想做多狗狗币，那么我们需要借入的是USDT。因为只有借来更多的USDT，才能买到更多的狗狗币，从而实现做多的目的。
借入USDT后买入狗狗币：我们借来USDT后，顺理成章地去购买狗狗币。我们预期之后手中持有的这些狗狗币会大幅上涨。
卖出狗狗币获利：如我们所料，狗狗币上涨后，我们将其卖出，换来大量的USDT。此时，我们再把借来的USDT还清，并支付利息，剩下的就是净收益。
在做杠杆交易时，本质上我们借的是现货，交易的也是现货，交易发生的市场同样是现货市场。因此，杠杆交易的手续费与现货交易相同。从手续费明细中可以看到，现货交易的手续费与现货杠杆的手续费本质上是一样的。
接下来，我们来看一下欧易杠杆中利息是如何流转的。
因为做杠杆时需要借币操作，有借必有还，所以必然涉及支付利息的环节。首先，普通用户在欧易上存入资金，可以存入USDT、狗狗币或其他各种币种。这些资金汇总到一个大池子中。如果你要在欧易上借币开杠杆，就需要从这个池子中借出，借出后需要支付利息。利息经由欧易再支付给存币的用户。欧易在此扮演仲裁方的角色，主要目的是防止用户资不抵债。
例如，当你持有的仓位价值即将低于借币的仓位价值，即将资不抵债时，欧易会介入，强制你离场，并将资金原封不动地归还给出借方。欧易保护的是出借方而非借入方，因此它不会等到你100%亏完才介入，而是在你亏损95%或97.5%时就会介入。在你尚未完全亏完时，就会强制平仓。
接下来，我们来看一下欧易杠杆的几个核心特性。
在欧易做杠杆时，最高只能开到10倍。大家通常使用2倍、5倍，最高不超过10倍。
需要支付利息。以狗狗币交易对为例，如果借入USDT，目的是用来购买狗狗币，因此我们预测狗狗币会上涨，即做多。如果你借入狗狗币，则目的是做空：先卖出狗狗币换成USDT，等狗狗币从高点跌到低点时，再用USDT买回狗狗币并归还，从而获利。
交易场景发生在现货市场，因此手续费与现货相同。所以欧易杠杆也被称为现货杠杆，其交易场景在现货市场。当然，还需要支付较高的手续费。但它有一个优点：没有合约市场中的资金费率，这一点可以忽略不计。
接下来，我们对比一下欧易杠杆和欧易合约的区别。
杠杆倍数：欧易杠杆最高开到10倍，而币安合约最高可达125倍。
市场性质：合约市场与现货市场是完全不同的两个市场。虽然交易标的看起来一样，但它们是两个独立的交易场所。现货交易的对象是实实在在的货物，例如买入货物放入自己的钱包，再卖出换成现金，有真实的货物流转过程。而合约交易的对象并非货物，例如做多或做空合约，只是对价格进行预测，没有实际货物的流转。因此，合约属于衍生品市场。
衍生品是基于现货衍生而来的市场，只对现有货物价格进行预测，并不涉及实际货物的买卖流程。因此，手续费也不同：欧易现货杠杆的手续费为maker 1/1000，taker 1/1000；合约的手续费为maker 2/10000，taker 5/10000。特别要注意，手续费是按持仓量计算的。例如，你用100元本金做空合约，开100倍杠杆，那么持仓量就是1万元，最终手续费是用1万元乘以万二或万五，而不是用本金100元计算。千万不要混淆。
同时，欧易合约因为没有真实的借贷环节，所以不需要支付利息。但合约会有资金费：当资金费为正时，做多的人需要支付资金费给做空的人；当资金费为负时，做空的人需要支付资金费给做多的人。
接下来，有一个核心且最重要的保命观点：千万不要做高于4倍杠杆的交易。 有两点需要详细说明。我们来看推特博主Nachi，他是币安排名第九的交易员。仔细查看他所有的持仓记录，他的杠杆倍数最高只有5倍，通常都是2倍或3倍。
高杠杆有什么缺点呢？例如，你做多狗狗币，但在过程中使用了高杠杆。如果价格走势图中出现一根针，插到了你的爆仓线，你的仓位就会消失。即使后面价格涨回去，也与你无关了，因为你在爆仓点就已经被强制平仓。这对用户来说特别不公平。只需一瞬间触及爆仓线，你就会爆仓，仓位不复存在。即使后续价格回升，也与你无关。这种情况在币圈特别容易发生，因为绝大多数人交易的是小品种，即使是比特币，也存在所谓的插针现象。
而且很多人喜欢追求刺激，目的并非赚钱，而是追求高杠杆倍数，能开多大就开多大。比特币能开125倍就开125倍。实际上，比特币当日的小波动，甚至15分钟的小波动就足够大了。你无法在短期内预测比特币的任意波动，只能在稍长的时间维度内预测其走势。例如，根据默认的技术指标，你还能看出一些端倪。但如果指望在分时线或15分钟内预测比特币的短期波动，那是不可能的。因此，开高杠杆等于将自己的仓位置于无法预测的环境中，这是极其不明智的行为。
最后，如何最大程度地节省在欧易交易时的费用？你可以点击下方欧易交易所、币安交易所、Bitget以及Bybit交易所的注册链接。使用我的链接注册，就能在后续交易中永久节省20%的手续费。
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